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全球退出量化寬松,逆市布局投資升級之道

時間:2018-08-10 22:34:35 來源:綜合 作者:嘉豐瑞德

自去年美國釋放加息預期以來,全球似乎進入了新一輪的加息縮表周期。作為國際儲備貨幣,美國的貨幣政策影響著世界首要經濟體的貨幣政策。而隨著美國2018年進入加息周期以來,世界各國央行也已經緊鑼密鼓緊隨其后,日本和歐洲央行日前已對外公布明年的加息預期。 

回顧自2009年創業板上市以來的十多個年頭,創投圈在股權投資的發展壯大過程中獲得穩健發展。而隨著全球央行不斷退出寬松,去杠桿、擠泡沫以及行業分化已經成為大趨勢。然而,投融市場上的產業機遇和優質企業總是存在的,未來具備競爭優勢的投資機構將有機會脫穎而出。


IPO火爆程度是觀察投融資市場發展狀況的另一個窗口。據嘉豐瑞德了解,從年初至今,大量公司登陸港股和美股市場。尤其是港股市場,小米、滬江教育等大量公司扎堆上市。根據Wind數據,2018年上半年總計257起遞交港股IPO申請案例,較2017年同期同比增長33.16%;其中,101家企業在港上市,同比增長46.38%;而新增中資股企業19家,占同期新增在港上市企業總數的18.81%,較2017年同期基本持平。 

曾經不溫不火的港股市場如今門庭若市,這與今年4月初港交所推出的新規利好息息相關。其中,“同股不同權”的制度設計更是吸引了眾多新經濟創新型企業。一方面說明港股市場的靈活性比較高,愿意創造更多制度利好助力創新型企業獲取資本。另一方面表明眼下是IPO窗口期,各大企業均希望抓住時間窗口上市謀求發展。 

從投資市場的參與者來看,成熟市場多是由機構投資人以及長期投資人共同參與的,因此會進行嚴格的投資者分層,企業相關負責人會進行盡調并研判估值的合理性。因此,公司上市速度加快并不會影響投資機構對于擬上市企業的估值評判。對于投資機構和眾多投資者來說,選擇專業的投資理財機構仍是投資獲利的關鍵。


從近期各個行業的退出表現來看,TMT和消費行業成為平均內含報酬率最高的兩大行業,分別達到68.52%和65.54%,其中TMT依舊是投資最為熱門的行業,自2012年的累計投資數量高達21970個。 

此外,并購市場的機遇也不容忽視。2011至2015年間IPO退出與并購退出回報水平交替在市場平均水平線上下波動,然而從2015年開始,IPO退出回報始終落后于市場平均水平,并且2018年至今尚未達到去年的平均水平,而并購退出回報率近3年來則大幅領先市場。因此,未來并購退出或將成為更多企業成功退出的新趨勢。 



責任編輯:touzjsy
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